Un intento de explicar la forma en que la gente divide sus ingresos entre el gasto y ahorro y la manera en que piden prestado. Durante toda su vida, ingresos de una persona típica varían en gran medida más que lo que gastan. En promedio, los jóvenes tienen bajos ingresos pero grandes compromisos de gastos: en invertir en su capital humano a través de educación y capacitación, formar una familia, comprar una casa y así sucesivamente. Entonces no ahorrar mucho y se presta a menudo fuertemente. Como envejecen generalmente aumentan sus ingresos, pagan sus hipotecas, los niños salir de casa y se preparan para la jubilación, así que aumentan considerablemente el ahorro y la inversión. En el retiro, sus ingresos son en gran parte o totalmente de prestaciones estatales y el ahorro y la inversión que hicieron al trabajar; gastan más o todos sus ingresos y, por la venta de activos, suelen pasan más de sus ingresos. Ampliamente hablando, esta teoría se apoya en los datos, aunque algunos economistas sostienen que la gente joven no pasa tanto como deberían en, digamos, ser educados, porque los prestamistas son reacios a otorgar créditos a ellos. Un rompecabezas es que las personas a menudo tienen activos sustanciales cuando mueren. Algunos economistas dicen que esto es porque quieren dejar una herencia generosa para sus familiares; otros dicen que las personas son simplemente demasiado optimistas acerca de cuánto tiempo van a vivir. (Véase también hipótesis de ingresos permanentes e ingreso relativo hipótesis.)